赣州稀土借壳方案终浮出水面，威华股份一字涨停，潜伏PE赚得盆满钵满，而昔日借壳大热门昌九生化却一字跌停。欢喜、失落咫尺天涯，资本市场魔力再现。
精准买入有效果 浦江12号押宝威华股份得手
随着赣州稀土强势借壳威华股份，今年一季度曾对该股实施精准潜伏的“中海信托-浦江之星12号集合资金信托”（下称“浦江12号”）由此“一战成名”。不知是自身风格使然，还是另有其他“门路”，上证报记者注意到，该款信托私募产品重仓投资的个股大多具有“朦胧”的重组预期。
停牌近七个月之久的威华股份昨日抛出重磅重组方案：稀土行业龙头赣州稀土作价75.85亿元借壳上市。受此利好消息刺激，威华股份当日复牌即被巨量买单封至涨停板，截至收盘尚有逾1.2亿股买单堆在“买一”位被动等待成交。
相较于二级市场的“一股难求”，今年初曾突击买入威华股份大量股权的浦江12号无疑成为本次重组的“大赢家”。威华股份2013年三季报显示，浦江12号期末共持有500万股上市公司股权，高居第三大股东之位。结合股权变动历程不难发现，浦江12号此番对威华股份的投资押注可谓极度精准。数据显示，浦江12号入股威华股份始于今年一季度，截至3月末其以252万股的持股数突然窜至公司第四大股东，随后威华股份于4月16日停牌筹划重组，而浦江12号至6月末持股数已进一步增至500万股。这意味着，该私募产品在停牌前9个交易日内又急速“吃进”248万股。以如此激进方式“豪赌”威华股份，浦江12号底气何在？
与一些知名私募相比，浦江12号颇为低调，公开资料鲜有其有效信息。中海信托官网所列信息显示，浦江12号的投资顾问为上海佳亨投资，该信托私募产品成立于2010年5月，募资金额为1.05亿元；而朝阳永续提供的信息进一步显示，自然人姚伟龙为该私募产品投资经理。
据朝阳永续介绍，佳亨投资核心团队成员均有较长时间证券从业经历，投资经验丰富，该公司崇尚价值投资理念，主要关注于大消费行业及具备成长潜力的成长股。但与上述描述不同，从重点持仓标的来看，其掌管的浦江12号最为擅长的当属对重组预期股的“押宝”。除威华股份外，浦江12号三季度末还持有运盛实业265万股。巧合的是，运盛实业因筹划资产重组也已于9月上旬停牌。
此外，浦江12号截至9月末另持有东源电器230万股、曙光股份215万股。其中，东源电器今年初曾筹划资产重组，但最终因借壳方存瑕疵而于今年6月放弃“卖壳”，至今未有新动作。
一涨一跌背后的A股重组逻辑
一个赣州稀土，曾搅动A股4、5家上市公司股价“日夜不宁”。随着名不见经传的威华股份最终爆冷将赣州稀土娶回家门，那些借壳“绯闻”甚嚣尘上的公司之股价也“原形毕露”了。昨日，威华股份复牌一字涨停，而昔日借壳大热门昌九生化却一字跌停。如此景象，对A股重组炒作逻辑，无异于一次浓墨重彩的讽刺。
业绩平平、停牌长达七个月的威华股份昨日揭开重大资产重组的帷幕，公司计划将自身全部资产以20.15亿元的价格置出，并通过发行股份的方式以75.85亿元的价格将赣稀集团旗下的赣州稀土100%股权纳入囊中。当日复牌后，威华股份股价毫无悬念地一字涨停，收盘报5.25元，全天换手率仅0.16%。
与此形成鲜明对比的是，此前因盛传赣州稀土借壳而股价大涨的昌九生化却遭当头一棒，开盘股价直接跌停，当日换手率亦仅有0.36%。
回看市场“意淫”赣州稀土借壳昌九生化的整个历程，A股重组炒作逻辑之荒诞尽显无遗。昌九生化与赣州稀土“沾边”主要缘于赣州工投。2012年6月，昌九生化实际控制人江西国控作价6.34亿元将所持公司大股东昌九集团85.4%股权转让给赣州工投。本次权益变动后，赣州工投通过昌九集团成为昌九生化的间接控股股东。
赣州工投为赣州市国资委独资企业，是赣州市政府调控赣州工业发展的重要平台。耐人寻味的是，当时赣州工投披露的详式权益变动报告书中列明了一项核心内容：赣州工投持有的赣州稀土发展控股有限公司25%、赣州稀土矿业有限公司15.08%股权划转赣州市国资委持股，相关股权登记变更手续已于2011年11月22日、11月24日办理完毕。这意味着市场高度预期的“借壳标的”赣州稀土资产已被剥离。
昌九生化曾于2011年11月15日停牌公告筹划重大事项，而赣州工投稀土资产的股权登记变更完成于11月22日、11月24日。如此仓促剥离稀土资产，用意昭然。
到了2013年4月，昌九生化大股东昌九集团的控股股东正式变更为赣州工投。但此前此后，公司股价竟又因市场对赣州稀土借壳的热情猜测而逆势大涨！背后原因何在？对此，本报曾刊发了《*ST昌九股价之变显影A股“运作”生态》、《*ST昌九暴跌逼出“两面”公告赣州工投玩转文字游戏？》等系列报道，高度关注昌九生化控股权转让过程中极为明显的“资本、股价双重运作痕迹”。
从2011年筹谋控股权转让至今，虽然赣州工投明确表示将积极推进收购昌九集团及收购成功后昌九生化的重组工作，但昌九生化一直没有进行任何实质意义上的重组。仅仅依靠一项支离破碎的重组预期支撑，昌九生化股价竟然从8元一路飙涨到跌停前的29元，最高甚至到过40元。究竟谁在买卖？
这不能不说是A股投资氛围、定价能力的悲剧。 | 
